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未来10—20年,我国的废钢资源总量很大,这对钢铁工业的资源构成将带来一定影响,我国对国外铁矿石的需求量将逐步下降。”徐州金虹钢铁集团副总经理王广瑞近日在接受记者采访时表示。
据期货日报记者了解,2018年我国废钢消耗量达到1.9亿吨,其中1.15亿吨流向转炉,0.75亿吨流向电炉。价格方面,2018年3月受环保限产、中美贸易摩擦等影响,废钢含税价格降至2300元/吨。去年10月,全国钢铁企业开工率、成品线材价格大涨、长短流程争抢资源等因素,助推废钢价格涨至2830元/吨。
东证衍生品研究院分析师顾萌认为,由于短流程以及转炉加废钢等钢铁生产工艺对国内钢铁产量的贡献,市场对于电炉边际成本更加关注,并且国内正处于废钢资源逐步增多的阶段,未来10年,预计每年维持10%—20%的增长。另外,废钢价格会与成材价格高度联动,钢铁需求下降对成材和废钢价格都形成压力。
在王广瑞看来,2019年废钢产出量继续提高,约为2.2亿吨,废钢消耗量将会减少,导致价格振荡下行,均价将低于2018年平均水平。同时,粗钢产量维持2018年水平,但环保压力小,铁水优势明显,长流程将减少废钢比。另外,成品社会库存累积,去年四季度房地产行业为回笼资金提前开工,透支了2019年的需求;基础设施建设托底效果不明显,长流程开工率高,成品价格下滑、电炉跌破成本线,这将导致今年废钢价格振荡下行。
顾萌认为,差异化的柔性环保限产政策对钢铁产量的边际影响递减,钢厂积极调整铁矿石配方来适应高利润环境,钢铁产量此消彼长,生产效率显著,尽管盈利能力大幅萎缩,但钢厂扩产增产的势头很难改变。
她还表示,短流程企业生产效率和新增短流程产能投放,都增加了粗钢的供应量。根据国内粗钢产量和生铁产量的差值推算,废钢有效用量已经接近每年1.8亿吨。顾萌预计,2018年国内电炉钢产量占比已经超过了粗钢总产量的10%,产量约1亿吨。钢价重挫对短流程钢厂的电炉达产率影响较大,而长流程钢厂的电炉达产率并未受太大影响。
“由于电炉陆续达产以及2019年1500万吨新增产能,带动了废钢需求。但钢厂利润不断压缩、环保压力减小及铁水优势的存在,使得长流程将减少废钢的添加量。”王广瑞认为,综合以上种因素,预计后期废钢消耗比例转炉和电炉将各占50%。
1前期环保政策一系列纠偏放松动作,一方面迫于经济和环保不能并行的压力,另一方面也体现了政策制定的科学理性化,鼓励企业积极进行环保改造并给予奖励。 但政策的边际放松,并不意味着环保政策面临方向性改变, 唐山出台的文件更加明确了这一点。 文件对前期错峰生产预案进行了重新调整,根据的评价分类,结合找钢网对唐山市各钢厂调研信息汇总, 我们测算得出错峰生产比例预计为 41%,略低于去年的 44%,考虑到政策性鼓励和支持因素,实际错峰生产比例预计为 35%左右。另外由于今年限产时间将延长至 182 天,以高炉产能基数 6225 万吨政府口径计算,秋冬季唐山市错峰生产总量将达到 2552 万吨,超过去年采暖季的 1821 万吨;
板材受限产影响程度大于建材:
从唐山市钢铁产品分布结构来看,板材和带钢产能占比较大,两者合计占全市钢铁产能 70%。但细分到钢企层面,产品结构结合评级分类来看,板材国企占比较高且评级多靠前, 错峰比例较小为 38%,月度错峰量为174万吨; 其他品种错峰比例基本接近43%,带钢、建材和型材月度错峰量分别为173万吨、110万吨和21万吨。当然由于品种间盈利差异,存在不同品种产线转产的可能性,但考虑到有能力切换卷螺的钢厂基本为国企,而国企一般不会因为卷螺差轻易改变生产计划,因此转产空间较小;
限产实际影响有待观察:
行业高利润刺激下,企业开工率达到,并通过添加废钢等手段对冲限产对生产影响,造成实际限产影响低于理论测算值。这种情况多次发生,例如去年采暖季限产以及7-8月唐山地区污染减排攻坚行动,因此今年秋冬季唐山地区环保限产对产量实际影响仍有待跟踪观察;
投资建议:
近期限产政策频繁修正扰动市场预期,整体来看,随着“一刀切”现象纠偏, 环保政策虽边际放松,但短期并不会出现大幅转向, 唐山市绩效评价分类也印证了这一点。 根据测算, 细分到钢企层面,产品结构结合评级分类来看,板材月度错峰量为174万吨,带钢、建材和型材月度错峰量分别为173万吨、110万吨和21万吨, 板材受限产影响程度大于建材。 落实到对产量的实际影响,仍有待跟踪观察。需求方面, 地产投资仍然是目前钢铁消费的主要支撑力量,基建后期预计将逐步企稳,但受到政府债务约束,空间预计有限。供需关系偏强态势下,四季度行业盈利有望维持高位水平。近期受到外围市场大跌冲击,板块估值进一步下压,在目前情况下存在估值修复机会。 相关板材标的有望受益
公司主要生产:精拉管 精拉无缝管 20#精拉管 45#精拉管 精拉无缝钢管 冷拔无缝精密管等。并为客户订做非标精密管。我公司集穿孔、热轧、冷拔销售于一体,实行多元化经营战略方针,我公司占地面积200亩,拥有职工300多人(其中高级工程师20人,专业技师40,聘请专家10人),热轧机组两台,冷拔机组6台,穿孔机组2台,常年生产 φ38mm-351mm×3.5-60mm的无缝钢管,同时经营销售包钢、天钢、鲁宝、成钢、冶钢无缝钢管。 公司长期本着诚信务实,拼搏实干,开拓创新,积极进取,合作共赢的原则,以优质的服务,灵活的经营模式开拓市场;在广大新老客户的协助支持下,不断发展壮大,已成为山东较大型的精密钢管生产经营公司。诚信是企业的生命,您的需要是我们的立业之本!
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